Эксперты сходятся во мнении, что экономику России в 2025 году ожидает замедление роста. Несмотря на высокие темпы экономического развития в 2024 году, последствия перегрева экономики уже начинают ощущаться, и предстоящий год будет связан с охлаждением. Прогнозы аналитиков говорят о более умеренных темпах роста и сложных условиях для бизнеса и правительства.
Перегрев и «мягкая посадка» экономики
2024 год стал для российской экономики годом перегрева, когда спрос значительно опережал возможности предложения. В результате этого, в прошлом году наблюдались рекорды по уровням безработицы, росту инфляции и повышению ключевой ставки. Однако, по мнению экспертов, экономика России не столкнется с кризисным «взрывом». Вместо этого, они ожидают «мягкую посадку» — замедление роста в пределах 1–2% в 2025 году.
Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций», прогнозирует, что в 2025 году экономика столкнется с жесткими кредитными условиями, повышением налоговой нагрузки и сокращением бюджетных льгот. Внешние условия остаются сложными, и неопределенность будет высока. Однако, по ее словам, «мягкость» этого процесса обеспечивается «запасом прочности», который был сформирован в предыдущие годы.
Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитала», также разделяет мнение о «мягкой посадке». Он подчеркивает, что охлаждение экономики связано с переходом на более нейтральную бюджетную политику и сдерживающим воздействием жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России.
Другие эксперты используют более метафоричные выражения, такие как «между Сциллой и Харибдой», чтобы описать ситуацию в экономике. Олег Буклемишев, директор центра исследования экономической политики МГУ, отмечает, что впереди экономику ждут только сложные и инфляционные решения, требующие балансировки и компромиссов.
Инфляция и ключевая ставка
На фоне экономического замедления важным вопросом остается инфляция. В 2024 году инфляция составила 9,5%, и хотя официальные прогнозы Банка России предполагают снижение инфляции до 4,5–5% в 2025 году, эксперты предсказывают, что в начале года она останется на высоком уровне. Софья Донец ожидает, что инфляция в среднем составит около 8%, с пиковыми значениями в первом квартале и снижением в конце года.
Некоторые эксперты, такие как Олег Кузьмин, предполагают, что инфляция замедлится до уровня чуть выше 6%. Однако это также зависит от уровня ключевой ставки, который, по прогнозам, останется на уровне 21% на начало года, с возможным снижением в конце 2025 года. Снижение ставки в перспективе также связано с необходимостью стимулировать экономический рост и снизить нагрузку на бизнес.
Драйверы роста и риски рецессии
Несмотря на ожидаемое замедление роста, несколько отраслей продолжат демонстрировать положительную динамику. Прогнозы аналитиков указывают на устойчивость обрабатывающей промышленности, особенно в секторе оборонно-промышленного комплекса (ОПК). Однако, как отметил Олег Буклемишев, возможности для роста в ОПК ограничены из-за достигнутых пределов производственных мощностей.
Среди других драйверов роста эксперты называют информационные технологии, связь и инновационные секторы. В то же время, негативное влияние на экономику могут оказать высокие ставки по кредитам, что приведет к снижению инвестиционной активности и замедлению роста. Наталья Мильчакова из Freedom Finance Global прогнозирует, что сдерживающим фактором станет также снижение мировых цен на нефть и нехватка квалифицированных кадров в некоторых отраслях.
Экономисты не исключают рисков рецессии, особенно в случае падения цен на нефть, усиления санкций или замедления мировой экономики. Однако, по мнению Олега Кузьмина, эти риски остаются умеренными, благодаря сбалансированной денежно-кредитной политике.
Прогнозы и итоги
В 2025 году российская экономика, вероятно, столкнется с дальнейшим охлаждением. Эксперты прогнозируют рост ВВП в пределах 1–2%, с возможным снижением инфляции до 5–6%. Однако в условиях неопределенности и сложных внешних условий, экономике предстоит адаптироваться к новым реалиям. Главное для властей — избежать резкого экономического спада и сбалансировать все возможные риски, включая высокую инфляцию и экономическое замедление.
