Центробанк пересмотрел свой прогноз по инфляции на конец года с 4,3-4,8% до 6,5-7%. Ожидания по темпам роста цен на 2025 год также изменились. Если ранее ЦБ прогнозировал достижение целевых 4% в следующем году, то теперь прогноз на 2025 год составляет 4-4,5%. Значительно вырос и прогноз по процентной ставке на конец года – теперь ее средние значения прогнозируются в диапазоне 18-19,4%.
В пресс-релизе Банк России отметил, что инфляция оказалась существенно выше апрельского прогноза – рост спроса продолжает опережать возможности расширения предложения. Устойчивое инфляционное давление усилилось. ЦБ принимал решение на фоне высокой динамики роста цен и инфляционных ожиданий. Месячный прирост цен в годовом выражении с учетом сезонности по итогам июня составил 9,3%, что значительно выше показателей января-апреля. Инфляционные ожидания в июле выросли третий месяц подряд и достигли 12,4%.
Согласно релизу, дефицит на рынке труда по-прежнему является значительным проинфляционным фактором. В результате, «увеличение внутреннего спроса не приводит к пропорциональному расширению предложения товаров и услуг, а скорее увеличивает издержки компаний, что, в свою очередь, усиливает инфляционное давление».
Основным проинфляционным риском считаются изменения условий внешней торговли, «в том числе из-за геополитической напряженности».
Аналитики ЦБ в июльском бюллетене «О чем говорят тренды» отмечали, что для возврата инфляции к целевым показателям денежно-кредитные условия во втором полугодии 2024 года должны быть более жесткими, чем в первом, и сохраняться такими продолжительное время. К уже привычным проинфляционным факторам со стороны спроса – ситуации на рынке труда, где из-за дефицита трудовых ресурсов зарплаты растут быстрее производительности, высокой кредитной активности, высокому спросу со стороны государственного и частного сектора – добавились факторы со стороны предложения, вызванные сложностями с трансграничными платежами импортеров.
Большинство экономистов и аналитиков, опрошенных агентством за неделю до заседания, ожидали повышения ставки до 18% в своих базовых сценариях.
Главный экономист «Bloomberg Economics» по России и Центральной и Восточной Европе Александр Исаков отметил, что повышение ставки до 18% уже заложено в ожидания денежного рынка. Меньшее повышение будет воспринято как смягчение политики, что может привести к снижению ставок по депозитам. Кроме того, регулятор, вероятно, предпочтет увеличить ставку с запасом, чтобы повысить вероятность достижения целевых 4% по инфляции к 2025 году.
Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 13 сентября. Резюме с подробностями обсуждений внутри Центрального банка по сегодняшнему решению о ставке будет опубликовано 7 августа.
Напомним, что ключевая ставка в России снизится не ранее конца 2024 года, и это снижение будет незначительным — около 1,5%. Такой прогноз ранее озвучил главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах на конференции «Транспортная отрасль Большого Урала».
